董事长涉内幕交易再被查！市值蒸发一年六百亿，金发科技风波迭起

（截图自证监会官网）

按照金发科技说法，董事迭起2016年，长涉查市监管部门就已经对金发科技开展调查，内幕3年后的交易金2019年有了行政调查的结果。涉及行政处罚之后，再被值蒸公安局会根据“犯案”的发年风波金额衡量是否达到刑事立案的标准，而公安局立案调查也会有自己内部的百亿程序，时间上公司无法确定。科技直到5月26日，董事迭起公司收到袁志敏提供的长涉查市立案调查通知，公司公告同时，内幕也对袁志敏做了取保候审。交易金

公司方面称，再被值蒸证监会已经于2019年将该案件调查清楚了，发年风波目前在等待公安局进一步通知，百亿公司方面认为，初步判断此事不会对公司造成很大影响。

上海阳光卓众律师事务所主任尹维耀律师同样持有类似观点，上海阳光卓众律师事务所主任尹维耀律师分析认为，从袁志敏目前被取保候审的刑事强制措施来判断，再结合最高检“能不捕就不捕，能不诉就不诉”意见来看，袁志敏如果面临刑事处罚也应当属于五年以下有期徒刑，且较大可能在3年以下判处有期徒刑，并适用缓刑。

公司迎来至暗时刻？

市值蒸发超600亿，去年主要板块毛利率全部下滑

相比起董事长涉事本身，市场更关心的是其会不会给公司一路下坡的股价带来更大推力。

金发科技曾被视作“可降解概念龙头股”。贝壳财经记者了解到，2020年，随着“禁塑令”全国各地陆续实施，可降解概念走红，由于早早布局“生物可降解”原材料PBAT的生产，被视作“生物可降解龙头股”，叠加上公司早先布局口罩生产带来的利润增长，公司股票一度备受二级市场追捧。

2021年2月，金发科技股价曾达到最高32.48元/股的历史最高点，市值突破800亿元。然而自那之后，公司股价便一路走低。根据最新收盘价8.31元/股计算，仅仅一年多时间内，金发科技股价下跌了74.4%，市值蒸发超过600亿元。

金发科技股价下滑背后，业绩问题占主要原因。

2021年，金发科技实现营业收入401.99元，同比上涨14.65%，归母净利润16.61亿元，同比下滑63.78%。

具体来看，公司各板块收入并未明显，同时毛利率均发生较大幅度下滑，是公司业绩下滑的主因。根据年报，期内，公司改性塑料、新材料、绿色石化产品、医疗健康板块毛利率分别减少了6.45%、5.76%、7.21%和60.77%。

值得一提的是医疗健康板块，公司在该板块主要产品布局包括各类口罩产品、呼吸器、丁腈手套、防护服、一次性使用手术衣等产品。2020年新冠疫情暴发以来，金发科技通过紧急开发出熔喷布、口罩、丁腈手套等一次性卫生健康产品，并凭借该业务带来的高毛利，实现了2020年上半年归母净利润373.27%的同比增速。

（截图自金发科技2021年年报）

但随着一次性医疗产品“风口”过去，高毛利时代不再。2021年，上述一次性医疗产品公司毛利率仅为15.29%，较之去年同期减少了60.77个百分点，成为利润下滑的最主要原因。

此外，可降解业务泡沫破裂也是公司股价不被看好的主因。

2021年年报中披露，期内公司完全生物可降解产品销售 7.97 万吨，同比增长22.28%。然而根据此前半年报中披露，2021年上半年，公司完全生物降解塑料产品销售4.41万吨，据此计算，其下半年可降解产品销售仅为3.56万吨，环比上半年下滑了19.3%。

可降解业务的利润水平上也发生下滑。公司在2021年年报中称：“受市场竞争加剧、主要原材料 BDO价格大幅上涨、出口海运费用高企等因素，公司降解塑料盈利水平有所下降。”

（截图自金发科技2021年年报）

尤其值得一提的是，随着可降解产品已经供过于求，公司可降解板块未来几年的获利能力面临严峻挑战。

广东省塑料工业协会降解塑料专委会会长牟斌此前接受贝壳财经采访时认为，可降解市场原料的规划产能已远高于市场需求，并预测，市场上PBAT、PLA产品将在2023年中出现产能过剩。并提供了一组数据显示，“到2021年8月，PBAT规划产能超过800万吨，PLA规划产能350万吨。但未来5年二者需求预计不到400万吨，规划产能远远高于预估需求。

新京报贝壳财经记者 彭硕

编辑 宋钰婷

校对 张彦君

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