卓创资讯：规模效应逐渐强化 生猪养殖集约化渐成趋势

【导语】

规模企业出栏量不断增加，卓创资讯逐渐产能集中度提升也较为明显，规模猪价与规模企业出栏量联动效应不断增强，强化屠宰企业收购比例也逐渐由散户向规模企业转变，生猪势规模效应逐渐强化，养殖生猪养殖集约化渐成趋势。集约

关键词：规模效应、化渐集约化生产、卓创资讯逐渐出栏量、规模集中度

1.4月后猪价五次上涨均与企业出栏量缩减有关

根据卓创资讯监测数据，强化4月份后猪价6次跌后反弹中有5次均与规模企业出栏量缩减有关。生猪势其中，养殖4月17日样本企业出栏量缩减3000头左右，集约仅3天时间猪价涨幅达13.43%，化渐是卓创资讯逐渐五次猪价上涨幅度中最大的一次。4月24日出栏量缩减6000头左右，2天时间猪价涨幅达7.98%；第三、四、五次出栏量减少偏小，且猪价涨至相对高位，受终端需求牵制，猪价变动幅度收窄，涨幅均在7%以下。

一般情况，出栏量与猪价呈现负相关关系，其中出栏主体规模化程度的提高所形成的头部效应，成为影响当前生猪市场价格波动的重要因素。以山东为例，样本企业出栏数量对猪价影响程度较强，主要源于企业的规模效应带动。企业单日出栏量较大，覆盖范围较广，走货渠道较多，其出栏动作亦会使得散户有跟风操作，规模企业联动散户致使市场供应量发生不同程度转变，从而导致猪价变动。

2．屠企猪源收购渠道由散户逐步向规模企业转变

目前市场散户猪源亦有限，屠宰企业收购猪源比例发生一定转变，部分屠企尤其是北方地区对企业猪源依赖程度较高，进一步加深规模效应。仍以山东为例，作为全国生猪屠宰大省，屠宰能力位居全国第一。根据卓创资讯调研数据显示，山东宰量前列的企业散户猪源收购比例均不同程度的缩减，部分企业缩减高达20%。

另外，从规模化程度较高的河南区域的变化也能够进一步得到验证。2021年河南大型屠宰企业收购猪源中，牧原及中小规模场比例为80%，散户占比20%；而到了2022年，大型屠宰企业收购比例几乎全部来自于牧原及中小规模场，散户猪源比例接近于0。

另外，河北地区大型屠宰企业散户猪源收购比例也存在类似变化，由50%以上亦缩减为20%-30%，同时上游养殖企业不断向下延伸产业链，部分同体系屠宰企业如千喜鹤、牧原等多数收内部猪源，更是进一步降低了散户猪源占比。

即使如东北散户较多的地区，其猪源比例近两年也呈现出相应改变。根据卓创调研数据显示，2021年东北地区屠宰企业90%猪源均来自散户，而2022年散户猪源占比仅有60%-80%。

2022年屠宰收购渠道变化更为明显，散户猪源占比均不同程度减少。一方面是散户猪体型较差，且出肉率不高，控食等标准不同，屠宰企业收购意愿降低。另一方面源于本轮猪周期亏损时间近9个月时间，散户承担风险能力有限，且受资金限制，退市操作居多，散户猪源占比减少，且规模养殖企业出栏量不断增加，屠宰企业对规模企业依赖程度提高。

3．规模养殖企业出栏量不断增加，集中化程度不断提升

根据图2所示，生猪出栏量不断增加，仅2019年因受非瘟疫情影响，出栏量略有减少，2021年生猪出栏量增幅较大，同比涨幅高达70.22%。十大规模养殖企业出栏量占比由2017年的5.10%持续增加至2022年的14.62%，规模企业出栏量占比持续增加。

数据来源：上市公司财报

通过上市公司财报数据能够看到，十大养殖企业2022年1-4月份生猪出栏量多数高于2021年，其中牧原同比增幅超100%，4个月时间出栏量突破1000万头。随着猪价触底反弹，规模企业利用其资金、资源等优势条件扩大产能，多数企业自留+外采并举，实现逆势扩张，现阶段部分省份规模企业集中度超60%，集中化程度不断提升。

数据来源：上市公司财报

4．规模企业产能扩张明显，集约化发渐成趋势

随着生猪养殖门槛的逐渐提高，养殖规模效益的逐渐显现，散户比例或将继续减少。规模企业出栏量如今处于高速成长状态，多数企业“内生+外延”扩张产能；同时生猪作为民生相关商品，保障其生产能力成为国家安全战略的基础，生猪集约化生产也得到了更多财政政策及金融层面支持，未来行业规模化、集约化趋势渐渐形成。

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